申港证券：银行行业研究周报：9月金融数据点评—贷款需求弱+政策强调稳

每周一谈：9月金融数据点评—贷款需求弱+政策强调稳事件：10月13日，央行发布2021年9月金融数据。9月新增社会融资规模2.9万亿，同比少增5693亿元，主要是受到政府债券、人民币贷款、未贴现承兑汇票和信托贷款的拖累，具体来看：从表内融资来看，9月新增人民币贷款1.78万亿元，同比少增1397亿元，新增外币贷款-18亿元，同比多增284亿元。主要是房地产和城投平台的监管措施仍较严，且企业贷款需求偏弱。从表外融资来看，9月委托贷款压降22亿元，信托贷款压降2129亿元，压降幅度较8月大幅增加。整体来看，非标融资压降的大基调没有改变，信托贷款压降幅度仍较大，但考虑到从去年9月开始，信托贷款压降幅度较大，预计未来信托贷款的压降不会成为拖累社融的主要因素。新增未贴现银行承兑汇票15亿元，同比少增1488亿元，主要受票据贴现规模增加影响。从直接融资来看，9月新增企业债券1400亿，新增非金融企业境内股票773亿元，分别同比多增84亿元和少增369亿元。9月新增政府债券8109亿元，同比少增2007亿元，为拖累社融的核心因素，主要由于去年同期基数较高所致。9月政府债券延续8月高增的趋势，截至9月