国联证券：银行行业点评研究：银行调降存款挂牌利率影响解析

行业事件2024年7月25日，六家国有大行官网下调存款挂牌利率，其中活期、1年及以下定期、2-5年定期存款挂牌利率分别下调5BP、10BP、20BP。维护银行息差态度坚决自2023年8月央行在二季度货币政策执行报告中首提保持商业银行合理利润和息差水平后，监管对于银行息差水平偏低的问题愈发重视。从2023年以来的四次LPR调降来看，银行存款挂牌利率基本都同步下调且幅度明显大于LPR。2023年至今1年期LPR、5年期LPR分别累计下调30BP、45BP，银行存款挂牌利率调降幅度普遍更大。以工商银行为例，当前活期、1年以内定存，1年期定存、2年期定存、3年及5年期定存挂牌利率水平相较2023年初分别下调10BP、20BP、30BP、70BP、85BP。2024年4月，市场利率定价自律机制明确要求银行不得以任何形式向客户承诺或支付突破存款利率授权上限的补息，禁止银行高息揽储。整体来看，在银行外源融资较难的背景下，监管当前充分重视保持银行合理息差水平的必要性。存款挂牌利率下调有望对冲LPR调降对银行息差的影响据《LPR调降影响解析》，2024年5年期LPR累计下调35BP，对银行息差的冲击主要