山证国际证券：“元宇宙”：互联网的新未来OR镜花水月？

“元宇宙”是一个平行且独立于现实世界的虚拟空间，是一个映射现实世界并越来越真实的在线虚拟世界。尽管行业内对于“元宇宙”的最终形态没有细致的描述，但一般认为，同步和拟真、开源和创造、永续、闭环的经济系统是其基本属性。“元宇宙”是继PC时代、移动时代之后的全息平台时代，需要以坚实的技术做基础，这些技术基础包括网络及运算技术、物联网技术、交互技术、电子游戏技术、区块链技术、人工智能技术等。“元宇宙”正加速演化为可以映射现实世界、又独立于现实世界的虚拟空间，现实中的人可以使用数字身份在“元宇宙”中娱乐、社交、学习和工作等，打破了生活和游戏的边界。“元宇宙”在游戏、社交、教育、内容、消费等领域有着广泛的应用前景，将带来系列行业带来商业模式的升级，支撑“元宇宙”的技术演化也意味着巨大的投资机会。“元宇宙”现时仍是一个尚在探索阶段的互联网概念。长期来看，“元宇宙”是一个非常重要的创新，可能从根本上改变人类社会的形态。但“元宇宙”需要的高度沉浸感、低延时，以及接近于现实世界的虚拟世界效果，都需要极为苛刻的显示技术、网络技术、VR渲染技术和计算处理能力等作支撑，而从当前生态各领域的发展来看，当下的“元宇