开源证券：农林牧渔行业点评报告：9月猪企出栏量环比增加，销售均价环比回落

9月猪价环比回落，商品猪出栏均重继续下降各生猪养殖企业9月销售数据发布完毕。整体看，9月各企业商品猪销售均价区间11.4-12.7元/公斤，同比跌幅均超过61%，环比跌幅约16%。前5大上市企业牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技、天邦股份9月肥猪均价分别为11.5/12.0/12.7/11.7/11.8元/公斤。从出栏体重看，主要5家公布商品猪出栏均重企业中，牧原股份均重环比上涨，正邦科技、天康生物、大北农出栏均重环比下降，且降幅较大，平均降幅为10.7公斤/头。据涌益咨询数据，截至9月底全国出栏均重环比下降4.5公斤/头至123.3公斤/头；区域来看，全国生猪主产区出栏均重均已降至125公斤/头以下。9月以来，受生猪出栏量增加、冻肉加速向市场投放消化影响，短期（阶段内）猪肉供应量环比增加，中秋节、国庆节猪肉消费不及预期，虽有收储预期支撑，但消费端持续保持低迷，生猪价格开启深跌。规模化养殖场成本压力较高加之对明年上半年猪价的悲观预期，企业加快出栏速度，出栏均重环比下降幅度较大；短期冻肉抛售带来的供给压力，也对鲜肉屠宰走货产生一定抑制。能繁数量仍然维持较高水平。综合以上因素，我们认为短