安信证券：徐工机械（000425）-单Q2业绩增速回正，国改成效逐步显现

徐工机械(000425)事件：公司发布中报业绩，2023年上半年，实现收入512.78亿元，同比-4.78%，归母净利润35.89亿元，同比-2.10%；单Q2，实现收入273.85亿元，同比+0.1%，归母净利润20.66亿元，同比+29.35%。海外市场支撑收入端单二季度回正，新兴战略板块表现亮眼。根据中国工程机械工业协会，2023年1-6月我国挖机销量10.88万台，同比-24%，其中内销5.1万台，同比-44%，出口5.78万台，同比+11%，国内需求仍旧承压，出口增速有所放缓。公司整体表现超越行业，反映了业务结构多元，海外竞争力增强的特点。从公司2023年上半年业务拆分来看：分市场：公司内外销分别为303.8、209.0亿元，分别同比-20.46%、+33.49%，海外收入占比由去年同期的29.1%提高至40.8%，市场结构显著优化。分产品：公司战略新兴产业收入123亿元，同比+44.5%，占营收比重23.99%，同比+8.18pct，传统支柱产业在国际化销售方面也都取得较为亮眼表现。分别来看：①传统业务起重机械：收入119.1亿，同比-13.78%，其中国际化销售表现相对亮