民生证券：靖远煤电（000552）-首次覆盖报告：业绩高增，产能翻倍叠加多渠道布局成长可期

靖远煤电(000552)优质资产“窑街煤电”成功注入，煤电“量价齐升”助推业绩增长。2023年1月31日，公司发布业绩预告，预计2022年度实现归属于母公司所有者的净利润为31.4亿元，与上年同期相比，将增加约11.11亿元，同比增加54.78%。归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为30.7亿元，与上年同期相比，将增加约10.93亿元，同比增加55.26%。据公告，公司业绩预增的主要原因系：成功收购”窑煤集团“并将其纳入公司合并报表范围；公司煤炭板块销售均价同比上涨；电力板块平均销售电价上浮。优质资产注入，煤炭产能翻倍、弹性增强。公司煤炭产能将迎来“内生+外延”增长：1）内生增长：公司现有煤炭核定产能1054万吨/年，在建90万吨/年景泰煤业白岩子煤矿预计2023下半年建成投产，将为公司贡献焦煤增量，投产后公司将实现核定产能1144万吨/年；2）外延增长：公司成功收购窑煤集团100%股权，增加1010万吨/年核定产能，其中在建200万吨/年红沙梁露天矿核增产能至300万吨/年正在审批，目前已进入联合试运转，年内将贡献可观增量。此外，收购窑煤集团为公司注入焦煤资源，考虑到焦煤定