国海证券：钢铁和大宗商品行业周报：宏观避险情绪高涨，短期商品震荡弱运行

海外银行危机从美国蔓延至欧洲，市场对经济衰退预期增强。为了极力防止流动性危机蔓延，美联储紧急于3月12日宣布规模为250亿美元的银行定期融资计划（BTFP），但此类措施并未打消市场的担忧，市场预期短期美联储加息放缓。国内2月经济数据陆续发布，结果好于市场预期，叠加3月17日央行降准0.25个百分点，短期来看国内经济形势优于海外，但仍受制于海外风险事件。受宏观避险情绪高涨影响，本周除贵金属外，商品价格整体回落。黑色：1）螺纹。本周（03.13-03.17，全文同）螺纹库存持续去化，钢厂盈利面上升速度较快，后期铁水产量还有上行空间，当前铁水产量增速较高，万一之后对高炉平控，有望有供给驱动。2）铁矿石。当前铁矿石期货盘面震荡，但下行趋势不明显，加之当前处于需求旺季，钢厂利润有好转，但下游需求释放节奏不及预期，需求或有受限。短期钢厂低库存、高铁水的现状决定了其对现货采购的刚需维持。3）焦煤。尽管市场对焦煤整体偏空，焦煤期货在过去一段时间也明显弱于黑色整体走势，但是焦煤现货似乎展现出较强需求韧性。焦煤库存在较高供应下迟迟无法垒库，海外焦煤甚至已经开启反弹。短期焦煤是明显超市场预期的。有色：1）铜