财信证券：计算机：关注三季报短期业绩与长期政策导向

9月1日-9月30日，申万计算机指数下跌1.23%，全行业排名第13。9月1日-9月30日，上证综指上涨0.68%，沪深300指数上涨1.26%，创业板指上涨0.95%，申万计算机指数下跌1.23%，落后上证综指1.91个百分点，落后沪深300指数2.49个百分点，在申万行业中排名第13。整体法估值处于历史后46%分位，中位数估值处于历史后26%分位。至2021年9月30日，计算机板块（申万）整体法估值（TTM）为49.31倍，位于历史后45.97%分位；中位数估值（TTM）为46.01倍，位于历史后25.89%分位。计算机板块相对沪深300指数的估值（中位数）为1.84倍，较上月的2.04倍有所降低，高于历史中位数1.78倍。2021年1-8月，我国软件业收入保持较快增速，高景气赛道表现良好。1-8月软件行业收入保持较快增速，利润增速放缓，人均工资同比增速良好。云计算、大数据服务、集成电路设计等领域维持较高景气度，信息安全行业加速增长。主要软件大省保持两位数增长。投资观点。本月计算机板块走势仍然偏弱，中小市值个股下跌程度较大，而头部个股则出现了一定程度的回升。整体法估值相对中位数估值