国海证券：中国巨石（600176）-2022年年报点评：短期盈利能力受限，关注风电、汽车轻量化需求释放

中国巨石(600176)事件:中国巨石发布2022年年报：2022年，公司实现营业收入201.92亿元，同比增长2.46%；归属上市公司股东的净利润66.10亿元，同比增长9.65%。投资要点:玻纤价格前高后低，公司收入、利润增速放缓。2022年公司收入、利润增速放缓，全年实现营业收入201.92亿元，同比增长2.46%；实现归属母公司股东的净利润66.10亿元，同比增长9.56%；非经常性损益为22.33亿元，其中绝大部分为非流动资产处置收益，2022年公司出售贵金属实现处置收益25.74亿元，占净利润总额的37.73%。2022年玻纤价格表现为前高后低的走势，三季度受玻纤行业产能快速释放及海外需求下滑影响，粗纱价格快速走低，直到四季度粗纱价格才有所企稳，但是价格仍处于底部，导致公司玻纤板块收入盈利水平下滑，2022年公司实现毛利率35.60%，同比下滑9.71个百分点。风电、汽车轻量化有望成为玻纤需求增长点。2022年，受玻纤下游市场需求降低的影响，公司玻纤粗纱销量下降；同时公司抓住细纱市场需求增长的机会，积极调整产品结构，实现电子布销量7.02亿米，同比增长59.39%。受“双碳