南京证券：有色周汇报：美联储纪要偏鹰，金属价格有所承压

工业金属：LME铜价本周8176美元/吨，周下跌0.8%，国内铜现货价68860元/吨，周上涨0.2%。铜现货加工费93.2美元/吨，周上涨0.4%。LME铜库存9.22万吨，较上周累库8.6%，上期所阴极铜库存3.92万吨，本周较上周去库25.9%。本周铜价小幅回落，宏观方面7月美国CPI同比上涨3.2%，前值为3.0%，在连续12个月下降后，美国CPI同比增速首次出现反弹。7月份美国核心CPI同比上涨4.7%，创2021年10月份以来新低。核心CPI环比上涨0.2%。根据最新CME“美联储观察”数据，9月份维持当前利率的概率为90.5%，到年底维持当前利率的可能性为61%，市场对美联储到年底的目标利率分歧进一步加大。根据最新的美联储7月纪要显示，仍有大多数参会者认为通胀存在重大上行风险，这可能需要进一步收紧货币政策，既9月跳过一次加息后再11月或者年底再进行一次加息。尽管美国目前经济韧性较强，但有部分参会者认为加息的高风险正在逐步增加。随着通胀数据的逐步回落，总体我们认为边际上加息放缓趋势愈发明显，对铜价的上行有较好支撑。从供需基本情况来看，整体供需相对平衡，库存方面LME或继续小