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天风证券:食品饮料:白酒反弹短期有支撑,消费数据回暖可期待.pdf |
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行情回顾:食品饮料板块整体上涨,调味品表现有待复苏上周SW食品饮料上涨8.18%,沪深300上涨1.98%,板块整体上涨。分子行业看,上周调味发酵品行业上涨9.75%,白酒行业上涨9.44%,肉制品行业上涨5.20%,乳品行业上涨4.95%,啤酒行业上涨4.17%,食品综合行业上涨0.78%。上周观点:密切关注白酒价格波动,食品板块静待十月革命白酒:国庆节前后白酒板块出现上涨行情且涨幅较高,对此我们认为,此轮行情属于情绪向好带来的估值修复,建议关注个股行情,继续跟踪三季度动销、业绩情况。我们预计2021Q4及2022Q1的白酒板块行情主要取决于以下三个因素:短期来看,(1)市场对白酒企业三季报预期的消化;(2)对春节动销的预期;中长期逻辑来看,(3)白酒的提价逻辑是否重新回归。本周次高端板块整体亦呈上涨态势。随着消费升级,中高价格带结构升级明显。我们认为短期次高端板块利空已经释放,板块或将迎来修复行情。目前白酒行业高端产品价位稳步提升、渠道结构进一步优化,未来次高端产品价位将持续扩容,预计下半年次高端酒企业绩仍有弹性。啤酒行业:短期数据或有承压,关注下半年提价催化及中长期配置机会。三季
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