天风证券：食品饮料行业研究周报：白酒反弹仍要寻找数据高增确定性

【行情周回顾及北上监测】本周中信白酒上涨2.13%，涨幅小于中信食品饮料的2.22%，大于上证指数1.98%，涨幅排名前3名的个股为洋河股份、舍得酒业、金徽酒，涨幅排名最后3名的个股为迎驾贡酒、金种子酒、贵州茅台。本周北上资金净流出3.48亿元，获得资金净流入前三的个股为洋河股份、山西汾酒、五粮液，资金流出前三的个股为贵州茅台、泸州老窖、舍得酒业。【投资观点】国庆节前后白酒板块出现上涨行情且涨幅较高，对此我们认为，预计情绪或有好转，从基本面来看不构成板块整体性反转，建议关注个股行情。此前我们一直强调，白酒板块行情回暖需要满足任一的核心点：（1）茅台出利好，约等于政策风向标，行业需要领头羊拉动。；（2）中秋国庆白酒公司动销全面超预期；（3）次高端公司业绩持续不降速。目前高端报出利好，预计将会有短期的反弹行情，建议关注。目前来看，茅台股东大会释放较为积极的信号，尤其在价格管理方面给予大家反馈，老窖启动股权激励，均带来市场预期的转变。本周次高端板块整体亦呈上涨态势。随着消费升级，中高价格带结构升级明显。我们认为短期次高端板块利空已经释放，板块或将迎来修复行情。目前白酒行业高端产品价位稳步提升