国联证券：舍得酒业（600702）-无惧疫情扰动业绩亮眼，23年内生外延弹性可期

舍得酒业(600702)事件：公司2022年营收60.56亿元，同增21.86%，归母净利润16.85亿元，同增35.31%，扣非归母净利润16.25亿元，同增34.25%。其中2022年第四季度营收14.39亿元，同增5.62%，归母净利润4.85亿元，同增75.87%，扣非归母净利润4.67亿元，同增86.04%。四季度动销承压，全年实现较快增长四季度全国疫情防控态势升级，放开后又受到大范围感染冲击，以舍得为代表的中高档酒收入实现高个位数成长，全年增速仍超25%，主要源自销量贡献。具体来看，2022年中高档酒、普通酒分别实现收入48.77、7.80亿元，同比分别+25.88%、+10.92%。量价拆分，中高档酒量、价分别同比+29.19%、-2.56%，普通酒量、价分别同比-4.11%、15.67%。2022年四季度中高档酒、普通酒分别实现收入11.25、2.16亿元，同比分别+8.17%、-3.22%。突破省外市场，全国化持续推进分区域看，2022年省内、省外分别实现收入16.12、40.45亿元，分别同比+13.48%、+28.12%，省外收入占比71.51%，同比提升3.53