中银证券：建材行业周报：水泥限产涨价持续，原材料压力陡增

国庆假期后水泥价格继续上涨，多个省份公布四季度错峰与限产通知，水泥行业限产继续，旺季限产，价格有望维持高位。成本端多项材料成本急剧上升，煤炭价格涨超1800元/吨。本周板块下跌，跑输大盘：本周（国庆前后共5个交易日）申万建材指数收盘7644.7点，下跌2.0%，跑输万得全A的下跌0.9%。行业平均市盈率12.85倍，相比上周下跌0.27。板块下跌，跑输大盘。最近一年建材板块累计下跌4.08%，低于万得全A的上涨13.74%。水泥：旺季限产，价格持续上升：本周熟料、P·O42.5、P·S32.5粉末价格分别为468.6、556.3、531.9元/吨，分别上升39.6元、54.8元、52.6元，本周全国多地价格在严格限产推动下再度上涨50元至100元，水泥价格继续上涨；磨机开工率和熟料库容比分别为51.1%、51.4%，开工率维持低位，库容比稍有上升。供应方面，生产上受到较大限制，部分省份的水泥生产收缩，供应维持较大压力。需求方面，下游需求普遍减弱，水泥价格快速攀升导致施工活动受限，局部也受到雨水等天气影响。但限产力度远大于下游需求减弱的力度，供需缺口是水泥价格持续上涨的主要原因。另外国庆