天风证券：汽车-天风问答系列：汽车行业五问五答

1.今年以来新能源汽车销量高增长，未来景气度是否可持续？按照产品发展规律，当市场渗透率达到10%以后，将进入高速发展阶段。据乘联会数据，新能源汽车市场渗透率已由年初的8.3%提升到8月的20.1%。“双碳”大背景下，伴随各方力量持续加码，电动化与智能化将成为汽车行业不可逆转的大趋势，我们看好智能电动汽车成为未来3-5年的核心赛道。2、芯片短缺的最新进展？总体来看，我们认为汽车芯片缺口峰值已经过去，未来3-5个月芯片供应有望逐步改善。马来西亚是全球半导体产业链的重要一环，9月以来，随着新冠确诊病例增速放缓，马来西亚开始放宽行动管制规定，复产复工有序进行。马来西亚半导体产业协会表示，目前该国半导体行业多达半数公司的产能利用率已逐步恢复至80%左右，未来几个月有较大增长空间。3、汽车板块近期调整较多，中长期趋势如何？整车具备电动化与智能化大逻辑，且中长期基本面向上，短期可逢低关注；零部件现阶段性价比较为突出，建议优选赛道龙头。伴随芯片短缺逐步缓解、原材料价格企稳等有利因素，汽车行业产销及盈利有望于21Q4起逐步复苏，叠加汽车智能电动大浪潮，基本面及估值有望共振向上。整车板块建议把握三条主线：