浙商证券：海南机场点评报告：中免日月广场店租金上调至3%扣点率，增厚公司利润

海南机场(600515)投资要点事件：公司发布公告，控股子公司海岛商业于2023年3月20日与海免签订租赁合同：2021年11月1日至2022年4月30日期间的月租金单价为60元/㎡，2022年5月1日至2025年12月31日的月营业收入提成率为3%，2023年度保底租金为7,500万元，2024年至2025年保底营业收入由双方另行商议确定。提成率3%，租金水平大幅提升。此前公司向中免日月广场免税店收取固定租金，按照合同第一个时间段60元/平计算，全年租金1440万元左右。自2022年5月1日起，改为以营收扣点率3%方式收取租金。2022年离岛免税销售额487亿元，若中免日月广场市占率8%，对应租金为1.2亿元，与原协议相比大幅提升，后随着离岛免税销售复苏，将放大业绩贡献。由于公司前三季度财报中均未计入中免日月广场租金收入，预计2022年中免日月广场租金收入将集中计提在Q4，从而增厚Q4业绩表现。2023年保底额较为谨慎，后续或视销售情况进行调整。公司2023年年度保底租金为7500万元，若按照3%的扣点率，对应销售额为25亿元，相对保守，或由于新海港免税城新开业，分流影响尚不明确。若