国信证券：中国交建（601800）-交通基建领军者，国际工程与运营业务迎来复苏

中国交建(601800)核心观点中国交建：交通基建龙头，海外业务领先，积极拓展投资类业务。中国交建是世界最大的港口、公路和桥梁设计建设公司、世界规模最大的疏浚公司。公司2022年新签合同额15423亿元，同比增长21.6%，其中海外工程新签合同额占比13.5%。2021年公司营业收入6856亿元，同比增长9.3%，海外营收948亿元，占比13.8%，归母净利180亿元，同比增长11.0%。公司积极拓展投资类业务，截至2022上半年，公司累计签订投资项目合同额1.7万亿元，实现特许经营收入78亿元。行业：基建投资景气持续，大交通建设空间仍在。1）开复工更前置，基建投资高景气：2023年1-2月狭义/广义基建投资同比增长9.0%/12.2%，开工项目总投资额18.5万亿元，同比增长14.2%。随着年后开复工提速，实物工作量有望在年内加速落地；2）交通领域投资持续高增，建设空间仍在：到2035年，国家综合立体交通网实体线网总规模合计约70万公里，其中公路/高等级航道分别约46.0/2.5万公里；3）行业集中度提升，海外工程复苏可期：2022年建筑企业新签合同额36.6万亿元（+6.4%），八