民生证券：行动教育（605098）-2023年半年报点评：内部管理效率改善净利率提升显著，大客户战略富有成效

行动教育(605098)事件：公司发布1H23业绩。1H23公司实现收入2.88亿元/yoy+43.06%，归母净利润1.05亿元/yoy+113.80%，扣非归母净利润0.98亿元/yoy+134.44%；其中2Q23实现收入1.78亿元/yoy+72.55%,归母净利润0.88亿元/yoy+111.84%，扣非归母净利润0.83亿元/yoy+126.30%。公司收入增长亮眼，主要由大客户战略成果显著、上市后品牌影响力持续提升以及公司人才梯队建设卓有成效三者共振带来。公司内部管理效率提升，净利率显著改善。1H23公司实现毛利率78.35%/+0.1pcts，1H23，销售/管理/研发/财务费用率分别为25.41%/13.67%/3.96%/-4.56%，同比变化-8.92/-6.4/-3.18/+3.53pcts，在费用管控良好的情况下，公司净利率较去年同期提升11.63pcts至36.48%；2Q23实现毛利率78.76%/-0.88pcts，实现销售/管理/研发/财务费用率18.92%/8.19%/1.93%/-5.52%，分别同比变化-10.96/-6.25/-4.43/+6.