山西证券：证券行业周报：关注经济复苏带来的Beta及个股分化的Alpha收益

投资要点：加强量化监管，推动资本市场高质量发展。9月1日，证监会指导上海、深圳、北京证券交易所制定发布了《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》。深交所和上交所表示，程序化交易投资者报告的最高申报速率在每秒300笔以上或者单日最高申报笔数在20000笔以上的，予以重点关注。此次指导主要针对高频量化交易，在二级市场宽幅震荡中，高频的量化交易可能进一步加剧市场的波动性，对程序化交易进行报告及加强管理有利于我国资本市场重回价值投资主线，进一步提振信心，活跃资本市场。半年报披露，券商细分业务表现分化。目前43家上市证券公司全部披露半年报，其中33家实现营收正增长，10家业绩表现下滑。36家上市券商实现归母净利润增长，其中，天风证券、东方证券、东北证券、西南证券、长城证券涨幅均在100%以上。大部分上市券商业绩改善基于自营业务中投资净收益及持有的金融资产公允价值变动净收益的大幅提升导致，财富、资管、投行等业务表现存在分化，建议关注细分业务有所突破及市占率提升券商。行业数据：股市表现：截至9月1日，股票指数较年初涨跌不一，创业板指数收跌10.50%，中证