联合资信：消费金融公司2024年发展回顾与2025年展望报告

2023 年，各项政策的持续刺激以及经济增速逐步回稳，推动整体消费市场需求 逐步修复，但 2024 年以来，受收入预期不佳、外部经济环境承压等因素影响，消费 信贷增速较为缓慢。2023 年以来，消费金融公司资产规模增速有所回升，但不同机 构之间资产规模分化仍较大，马太效应仍然明显。消费金融公司产品体系仍以小额 分散为特征，受满足客户对于信贷额度的需求变化、聚焦优质客户等因素影响，贷 款额度有所扩大，贷款期限较短且整体呈缩短趋势，整体产品体系较为同质化，借 助第三方平台引流仍为消费金融公司最主要的获客及投放方式，自主获客能力仍有 较大提升空间；不良贷款规模有所增长，整体信贷资产质量相对稳定，拨备水平有 所提升，具有较强风险抵补能力，但 2024 年以来不良率呈现一定抬头趋势，需关注 后续资产质量变化情况。消费金融公司仍主要依赖同业借款进行融资，随着行业金 融债券发行升温，结构化融资常态化开展，非同业借款融资占比提升。得益于资产 端业务扩张、负债端成本压降带来利息净收入水平的提升，叠加信贷资产质量较为 稳定使得减值损失计提对利润实现的影响相对有限，2023 年消费金融公司整体盈利 水