太平洋证券：中材科技（002080）-隔膜盈利水平大幅提升，叶片盈利走出底部

中材科技(002080)事件：近日，公司发布2022年年报，2022年实现营收221.09亿元，同比+8.94%；归母净利润35.11亿元，同比+4.08%。对应Q4营收74.08亿元，同比+31.03%，环比+54.95%；归母净利润10.93亿元，同比+50.57%，环比+100.10%。成本控制能力强，锂电隔膜盈利水平大幅提升。2022年，公司销售隔膜11.3亿平，同比+65.34%；实现收入18.67亿元，同比+65.84%；净利润4.81亿元，同比+448.29%；毛利率40.15%，同比+12.27pct。对应单平价格1.65元，同比持平；单平净利0.43元，同比+0.30元，大幅提升。盈利能力大幅提升主要有以下原因：1）公司通过设备改造、工艺参数优化和管理创新等方式推进产线提速，主产品产线车速同比提升近30%、产能利用率提升9个百分点；不断提升产线运营水平，持续推进产品质量提升，A品率超过85%；通过实施精益专项工作，基膜单位成本同比下降30%。2）中材科技锂膜业务现有及后续规划产能全部为湿法，且涂覆占比持续提升，产品结构不断改善。展望后续，公司仍在加速产能布局，且中材锂