国海证券：中国铝业（601600）-2023年中报点评报告：限产跌价影响业绩，三季度有望量利双升

中国铝业(601600)事件:8月22日，中国铝业发布2023年半年度报告：2023年上半年，公司实现营业收入1340.6亿元，同比下降15.66%，归属于上市公司股东净利润34.2亿元，同比下降23.32%，扣非后归属于上市公司股东净利润28.8亿元，同比下降24.85%。基本每股收益为0.198元，同比下降23.26%。加权平均ROE为6.24%，同比减少1.09个百分点。分季度来看，2023年二季度，公司实现营业收入677.8亿元，环比增加2.27%，同比下降13.68%；归属于上市公司股东净利润16.0亿元，环比下降11.55%，同比下降34.45%，扣非后归属于上市公司股东净利润12.7亿元，环比下降20.83%，同比下降42.85%。投资要点:业绩同比下滑主要由于原铝及氧化铝价格同比下降，盈利空间被压缩。氧化铝：产量下滑，价格下跌。2023年上半年，公司实现冶金氧化铝产量823万吨，同比-9.05%，外销量343万吨，同比-7.42%，精细氧化铝产量188万吨，同比+5.13%。单二季度，公司实现冶金氧化铝产量425万吨，环比+6.78%，同比-8.01%，外销量178万吨