开源证券：非银金融行业2021年3季报前瞻：券商3季报或延续高增，关注保险投资端边际催化

投资结论：券商3季报或延续高增，关注保险投资端边际变化基本面不弱，交易层面向好，低估值非银金融板块4季度有望获得超额回报。交易层面看，市场对低估值、低配置且景气度较高的券商板块关注度提升，保险板块估值已充分反映市场悲观预期。基本面看，券商零售和机构业务均持续向好，3季报有望延续高增长，ROE进一步攀升；保险负债端改善仍需观察，而投资端边际变化或成为后续催化。我们看好券商4季度板块性机会，同时需要关注保险投资端预期边际变化。券商：3季报延续高增，基本面和交易端向好，看好4季度板块性机会基本面看，市场成交量保持较好水平，基金新发回暖，IPO和再融资规模持续扩张，利率环境相对平稳，北交所设立等资本市场政策利好持续。中长期看，居民资产有望持续向资本市场增配，券商财富管理和机构业务迎来黄金发展期，行业ROE持续上行，预计上市券商前3季度净利润+28%，增速基本与中报持平，年化ROE有望达到10.5%，预计东方证券、广发证券、东方财富和华泰证券单Q3净利润环比分别+8%/+3%/+36%/-14%。交易端看，买方机构对低估值、低配置而高景气的券商板块关注度提升，券商板块估值仍在底部。综上，我们看好