西南证券：麒盛科技（603610）-2023年年报点评：产能布局持续扩张，海外需求稳步修复

麒盛科技(603610) 投资要点 业绩摘要：公司发布2023年年报，2023年公司实现营收31亿元，同比+16.5%；实现归母净利润2.1亿元，同比+625.2%；实现扣非净利润2.5亿元，同比+78.6%。单季度来看，2023Q4公司实现营收7.2亿元，同比+30％；实现归母净利润0.2亿元，同比扭亏为盈；实现扣非后归母净利润0.4亿元，同比扭亏为盈。收入逐步改善，全年利润增速较快。公司发布2023年利润分派预案，对A股每10股派发现金红利10元，现金股利占当年实现归母净利润的171.6%，分红比例较高。 产品结构优化带动毛利率改善，盈利能力总体修复。2023年公司整体毛利率为36.7%，同比+5.1pp，2023Q4毛利率为42%，同比+9.1pp，受益于产品结构优化及海运费下降等因素，毛利率同比改善。分产品看，公司智能电动床/床垫/配件及其他的毛利率分别为35.7%（+5.1pp）/46.6%（+8.6pp）/43.3%（+16.7pp）；分地区看，公司境内/境外实现毛利率54.5%（+11.5pp）/35.8%（+5.5pp）。费用率方面，公司总费用率为26.5%，同比+1.