西南证券：爱柯迪（600933）-2022业绩亮眼，未来增长可期

爱柯迪(600933)投资要点事件：公司发布2022年年报，全年营业收入为42.7亿元，同比增长33.1%；全年归母净利润为6.5亿元，同比增长109.3%。分拆看，Q4业绩实现大幅增长，Q4营业收入为12.4亿元，同比增长45.1%，环比增长3.8%；Q4归母净利润2.4亿元，同比增长678.2%，环比增长24.2%。新产品开发项目创历史新高，新能源订单持续放量。根据中国汽车工业协会数据，2022年我国新能源汽车实现批销688.7万辆，同比增长93.4%，新能源汽车渗透率达25.6%，同比提升12.1pp。公司坚定“新能源汽车+智能驾驶”的产品定位，所开发的新项目增长强劲。2022年公司新获或新增开发博世、大陆、麦格纳、宁德时代、蔚来、理想汽车等新能源汽车、智能驾驶、汽车结构件新客户或新项目，并顺利进入北美整车厂客户的供应商池，新能源汽车项目占比持续提高，2022年，公司铝合金压铸板块获得的新能源汽车项目寿命期内预计新增销售收入占比约为70%。依托优质稳定的客户资源优势，公司新能源订单持续放量，2022年新能源汽车用产品销售收入占比约为20%。盈利能力提升。22Q4公司毛利率29.5