华鑫证券：良品铺子（603719）-公司事件点评报告：四季度收入承压，2023年重新再出发

良品铺子(603719)事件2023年03月23日，良品铺子发布2022年年报。四季度收入承压，全年盈利稳提升2022年营收94.4亿元（同增1%），归母净利润3.35亿元（同增19%），其中2022Q4营收24.37亿元（同减12%），归母净利润0.48亿元（同增243%），四季度收入承压。毛利率2022年27.57%（同增1pct），其中2022Q4毛利率25.85%（同增6pct），系产品结构调整所致。净利率2022年3.5%（同增1pct），其中2022Q4净利率1.9%（同增3pct），系毛利率提升所致。销售费用率2022年18.6%（同增1pct），其中2022Q4为19.2%（同增4pct），系加强促销和推广活动、门店增加及销售人员增加所致。管理费用率2022年5.1%（同减0.04pct），其中2022Q4为4.9%（同减1pct），系部分地区物流运输不畅、货损增加等所致。新品表现亮眼，团购业务增长快分产品看，2022年坚果炒货/果干果脯/肉类零食/素食山珍/糖果糕点/其他产品营收分别为15.7/8.3/21/6.1/20.6/21.6亿元，同比分别为-3%/-3%/-