天风证券：钢铁行业研究周报：国庆后，钢铁板块大概率迎来开门红

核心观点我们对2000年至今21年钢铁板块在国庆后首日和首周的涨跌幅进行统计，发现：国庆后首日，钢铁板块上涨概率61.90%，平均涨幅为0.35%；同期万得全A上涨概率为66.67%，平均涨幅为0.60%，钢铁板块相对万得全A相对收益为-0.25%。国庆后首周，钢铁板块上涨概率76.19%，平均涨幅为0.43%；同期万得全A上涨概率为76.19%，平均涨幅为0.36%，钢铁板块相对万得全A相对收益为0.07%。钢铁板块节后大概率迎来开门红。节前钢铁板块已连续几周大幅回调，主因系市场资金偏好所致，反观基本面，随着双焦价格见顶回落，铁矿石价格的持续下跌，钢坯成本下降，钢企盈利持续扩大，细分来看，长流程螺纹钢吨毛利1194元/吨、短流程螺纹钢吨毛利1070元/吨。线材盈利最高，长流程吨毛利1524元/吨、短流程毛利1400元/吨。金九银十旺季下，上海线螺采购量已连续四周环比上升（剔除节日影响），钢材库存自8月初以来持续回落，需求改善的速度或将加速。随着钢价的持续反弹，成本端的见顶，钢材利润继续扩大，后续或将重回二季度高点水平。从业绩弹性角度，当前线材优于板材，关注韶钢松山、八一钢铁、首钢股份