太平洋证券：妙可蓝多：疫情影响业绩承压，盈利有望逐步修复

妙可蓝多(600882)事件：公司发布2022年年报，2022年营业收入48.3亿元（+7.84%），归母净利润1.35亿元（-12.32%），扣非归母净利润0.67亿元（-45.15%）。2022Q4营业收入10.00亿元（-25.01%），归母净利润-0.08亿元（-174.56%），扣非归母净利润-0.21亿元（+2.59%），业绩不及预期。点评：收入分析：奶酪市占率依旧领先，疫情下餐桌系列高增。2022年公司实现营收48.3亿元，同比+7.84%（Q1：+35.24%；Q2：+17.17%；Q3：+14.68%；Q4：-25.01%），Q4受疫情影响较大，但全年仍实现个位数增长。1）分业务：2022年，公司奶酪业务占比不断提升，同时规模持续扩大，根据凯度的数据，截至22年年底，公司奶酪市占率超35%，奶酪棒超40%。奶酪收入38.69亿（+16.0%），占收入80.11%（+5.64pct），液态奶收入3.49亿（-18.9%），贸易收入6.00亿（-14.8%）；22Q4，奶酪收入9.10亿，同比-13.6%，液态奶业务收入同比-31.7%至0.76亿，贸易业务受疫情影响最大