浙商证券：伟星股份点评报告：短期需求承压，加速全球化布局成为23年重要议题

伟星股份(002003)投资要点公司发布年，2022年实现收入收入/归母净利润36.3亿元/4.9亿元，同比增速+8.1%/+9.0%；单Q4终端景气度持续承压，叠加疫后放开影响，收入下滑17.8%至8.1亿元，归母净利润发生0.3亿元亏损。单Q4来看，收入端承压，毛利率+2pp，费用端支出较多导致亏损。单Q4来看，宏观经济低迷、下游信心不足，叠加疫后放开影响，收入下滑17.8%至8.1亿。毛利率同比提升2.0pp至33.96%，主要原因系21年基数异常所致（21年会计准则修改，包装费一次性于Q4由销售费用转入成本，若剔除相关影响，毛利率预计同比提升0.5pp）。费用角度而言，公司单Q4销售费用/管理费用/财务费用分别为1.2亿/1.2亿/0.1亿元，同比提升40.1%/11.7%/1.8%，主要原因包括：1）公司四季度由汇兑收益转汇兑损失；2）股权激励支付大部分费用以及公司年度奖金大多数于Q4进行确认；3）伟星化学科技公司进行搬迁试生产过程中，部分成本发生减值，该部分影响预计为1000万左右。全年来看，产品升级与优质客户占比提升带动ASP持续提升。1)分品类来看，公司钮扣业务收入14