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浙商证券:伟星股份点评报告:短期需求承压,加速全球化布局成为23年重要议题.pdf |
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伟星股份(002003)投资要点公司发布年,2022年实现收入收入/归母净利润36.3亿元/4.9亿元,同比增速+8.1%/+9.0%;单Q4终端景气度持续承压,叠加疫后放开影响,收入下滑17.8%至8.1亿元,归母净利润发生0.3亿元亏损。单Q4来看,收入端承压,毛利率+2pp,费用端支出较多导致亏损。单Q4来看,宏观经济低迷、下游信心不足,叠加疫后放开影响,收入下滑17.8%至8.1亿。毛利率同比提升2.0pp至33.96%,主要原因系21年基数异常所致(21年会计准则修改,包装费一次性于Q4由销售费用转入成本,若剔除相关影响,毛利率预计同比提升0.5pp)。费用角度而言,公司单Q4销售费用/管理费用/财务费用分别为1.2亿/1.2亿/0.1亿元,同比提升40.1%/11.7%/1.8%,主要原因包括:1)公司四季度由汇兑收益转汇兑损失;2)股权激励支付大部分费用以及公司年度奖金大多数于Q4进行确认;3)伟星化学科技公司进行搬迁试生产过程中,部分成本发生减值,该部分影响预计为1000万左右。全年来看,产品升级与优质客户占比提升带动ASP持续提升。1)分品类来看,公司钮扣业务收入14
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