中邮证券：华扬联众（603825）-多模态AI赋能营销全链条，迁址长沙战略布局数字文旅

华扬联众(603825) 事件 1月27日公司发布2023年业绩预告，预计全年实现归母净利润-4.4亿元到-6.4亿元，同比增长1.0%-32.0%；扣非后归母净利润-4.3亿元到-6.3亿元，同比增长0.5%-32.1%。2月4日、5日公司上线了全流程AI贺年短片《龙境之年》；3月23日公司试用SunoV3，并集结最前沿的AI生成技术，出品了《大荒之宙重金属版》。3月24日公司宣布接入Kimi，小脉营销助手焕新推出3.0版本 点评 营销主业度过业务调整阵痛期，人员精减优化公司成本结构。2023年公司加强了现金流和应收账款的管理，放弃了部分账期过长的业务订单，营收规模有所减少。此外，2023年因整体消费恢复不及预期，公司为帮助客户挖掘流量效果，根据客户情况对业务组合进行了调整，一定程度影响了毛利率。为了优化长期业务模式，2023年公司整合主营业务线，裁减了非重点业务，收缩相关业务人员，承担了较多转换成本，也在一定程度上拖累盈利能力。随着公司聚焦核心主业以及顺利度过业务结构调整阵痛期，营收规模有望持续增长，人员费用成本将大幅压缩，从而确保公司实现长期稳定发展。 重构营销工作流，实现全链赋