东吴证券：钢铁行业跟踪周报：市场情绪提振叠加基本面修复，钢价延续上涨态势

投资要点 本周（9.23-9.27）跟踪：本周宏观利好消息频发，市场情绪明显提振叠加基本面修复，钢价普遍上涨。库存维持正常去化态势，盈利能力有所提升。 本周宏观利好消息频发，钢价延续上涨：本周宏观政策利好消息频发，市场情绪明显提振，叠加基本面需求向好，钢价有所上涨，截至9月27日，螺纹钢HRB400上海报价3410元/吨（yoy-9.8%），周涨100元/吨。成本端角度，本周原材料端铁矿、焦煤及废钢价格有所上涨，支撑钢价抬升。 供给端螺纹产量有所提升，需求端市场回暖：供应方面，钢企态度谨慎乐观，伴随盈利修复总体产量略有增长，其中螺纹钢和线材产量增长显著，螺纹周产量205万吨，周增11.2万吨，同比-22%，其他品类产量有所下降。需求方面，本周五大品种表观消费均有增长，其中螺纹线材涨幅明显，螺纹周环比增加33万吨（yoy-8%），侧面来看，9月27日建筑钢材成交量ma5为14.79万吨，环比上升3.04万吨，同比-4%，与往年差距逐渐缩小。 库存端本周五大品种总库存降库，盈利能力有所提升：本周钢材总库存1292万吨，周降90.3万吨，yoy-14%，社会库存和钢厂库存均呈现下降趋势且绝对