开源证券：兴业科技（002674）-公司信息更新报告：Q3外销与汽车皮革增速亮眼，静待内需订单改善

兴业科技(002674) Q3外销与汽车皮革增速亮眼，静待内需订单改善，维持“买入”评级2024Q3营业收入7.52亿元（+1.07%），归母净利润0.53亿元（-34.86%），2024Q1-Q3收入20.14亿元（+3.8%），归母净利润1.09亿元（-37%）。考虑内需订单疲软影响主业收入及利润，我们下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.6/2.6/3.0亿元（原为2.24/2.76/3.32亿元），当前股价对应PE为16.3/10.4/8.8倍，看好主业内需改善及国际客户拓展&汽车内饰高速发展&宝泰二层皮需求提振及盈利改善，维持“买入”评级。 主业量利均承压系内需疲软，持续推进外销拓展，外销占比不断提升 我们预计2024Q3收入3.55亿元（-7.8%），下游客户因消费疲软减少采购量致销量下降，毛利率18.14%（-2.6pct），净利润1100万（-75%），净利润下降主要系销量下降及市场出清下出货价承压导致毛利率下降、财务费用增加、计提资产减值损失影响。Q3加大外销拓展，持续推进与阿迪达斯合作，海外品牌收入贡献7121万元，同比增长90%以上，外销收入占比2