华西证券：纺织服装行业周报：NIKE受供应链影响下调全年预期

纺织板块在后疫情时代受益于中国供应链的率先恢复、吸引到了大量海外订单回流、上半年业绩表现靓丽，但是展望下半年，我们认为纺企不确定性因素在于：(1）双控、东南亚疫情使得产能利用率大幅下降；（2）海运运费、人民币升值、原材料价格上涨多重因素影响了公司的盈利能力，虽然多数纺企采用FOB外销，但是海运时间拉长影响了公司的回款能力、现金流因此承压，同时人民币升值使得人民币出口单价有所下降、影响了公司盈利能力；此外，原材料价格上涨使得纺企长协订单盈利能力受损。服装板块受7、8月的疫情、台风、洪水等影响线下增速回落，服装社零8月零售总额同比下降6%；但我们仍维持整个板块的持续推荐、行情并未结束，目前品牌服装正在召开明年春夏的订货会，增长势头仍然延续；此外，海外供应链持续受疫情影响叠加中国供应链受双控影响，供应链能力持续紧缺，短期关注品牌公司供应链的稳定性，中期来看，缺口背景下，折扣率有望维持较好水平。目前时点，我们推荐三条主线：（1）Q3业绩确定性高：推荐报喜鸟、百隆东方，受益标的：牧高笛、新澳股份；（2）Q4有望迎来拐点、展望明年估值处于底部品种：推荐健盛集团、开润股份，受益标的锦泓集团、鲁泰A；