东方证券：新点软件（688232）-政企信息化龙头，加速平台运营转型

新点软件(688232)公司是国内领先的政企信息化解决方案提供商。公司成立于1998年，成立初期主要以研发和销售建筑行业软件为主，率先进入数字建筑领域。随后，公司相继进入智慧政务、智慧招采领域，并于2007年初步确立政务、招采、建设三大业务的发展方向。近年来，公司在产品研发及客户拓展方面持续突破，业绩实现了快速增长。2021年，公司实现营收27.94亿元（+31.56%），2017-2021年收入、归母净利润CAGR均在35%左右。此外，公司坚持产品化战略，通过通用性的中间件和软件平台使解决方案高度产品化，较高的代码复用率使得公司整体毛利率保持较高水平。2021年，公司综合毛利率达65.95%。电子招采市场具有较大发展空间，公司持续推进平台化、SaaS化转型。由于招采电子化在降低招采交易成本、保证招采公平性等方面发挥重要作用，近年来也持续获得政策的大力扶持。跟据中研普华预测，2025年我国电子招投标行业市场规模将达42.6亿元，2019-2025年CAGR约为11.6%，未来仍有较大发展空间。针对国内各地政企智慧招采仍存在发展水平不均的问题，国家积极推动公共资源交易向市场化运营模式转型