信达证券：招商银行（600036）-高质量发展稳步推进，大财富管理未来可期

招商银行(600036)事件：近日，招商银行披露2022年年报：归母净利润同比+15.08%（前三季度+14.21%）；营业收入同比+4.08%（前三季度+5.34%）；全年年化加权ROE17.06%，同比+10bp。点评：营收相对稳健，利润增速拾级而上。2022年招商银行营收同比增速较前三季度下降1.25pct至4.08%；归母净利润同比增速较前三季度提升87bp至15.08%，在已披露数据的上市股份行中位居第二，两年年均复合增速高达19.07%。利润保持较快增长，主要得益于拨备反哺和规模扩张；而利润增速进一步提升，则主要得益于成本费用优化和拨备贡献加大。规模加速扩张，存款增速亮眼。2022年末总资产同比增速较Q3末提升77bp至9.62%，规模迈上10万亿新台阶。在高级法下，公司核心一级资本充足率高达13.68%且保持内生增长，为后续高质量发展打开了空间。负债端，零售定期和活期存款增速分别高达53.48%和27.31%，带动存款总额同比增长18.73%，增速创近8年新高。净息差环比企稳，财富管理转型推进。全年集团净息差2.40%，较前三季度微降1bp，继续保持上市银行领先水平。其中