浙商证券：英方软件深度报告：数据复制软件龙头，大数据时代卖水人

英方软件(688435)投资要点数据时代卖水人，软件产品收入带动营收高速增长英方软件是中国数据复制灾备领域第一股，根据IDC中国灾备软件产品市场调查，公司在中国本土专注于灾备及数据管理的技术厂商中居于首位。公司在多项技术上已经实现完全自主可控，在产品上也得到了国家公安部、金融办、保密局、工信部等相关国家部门的安全认可，进入上海市优秀信创解决方案名单和创新产品推荐目录。公司股权结构稳定，以数据复制为本，构造了“容灾+备份+云灾备+大数据”四大数据复制产品系列，目前也持续扩增产品的应用领域。据公司业绩快报，2022年实现营收1.97亿元，同比增长23.2%，2018-2022年CAGR达32.7%;归母净利润在2018年后扭亏为盈，2022年公司归母净利润为0.37亿元。近年来，公司软件产品收入比重持续上升，2021年占公司总营收比重达63.95%，带动毛利率的提升，其中，容灾备份产品占软件产品收入71.12％，大数据产品占比为28.88%。信创政策和行业趋势合力拉抬数据复制软件市场需求79号文件推动八大重点行业信创，政策点名的2+8+N行业2021年整体国产渗透率仅在10%左右，距离20