民生证券：天能股份（688819）-2022年年报点评：业绩符合预期，铅酸龙头多业务曲线增长

天能股份(688819)事件说明。2023年3月24日，公司发布2022年年报，全年实现营收418.82亿元，同比增长8.18%，实现归母净利润19.08亿元，同比增长39.35%，扣非后归母净利润15.45亿元，同比增长49.04%。Q4业绩拆分。营收和净利：公司2022Q4营收118.40亿元,同比-1.06%，环比-7.60%，归母净利润为4.83亿元，同比59.07%，环比-28.15%，扣非后归母净利润为4.58亿元，同比74.26%，环比-21.41%。毛利率：2022Q4毛利率为21.28%，同比9.21pcts，环比3.16pcts。净利率：2022Q4净利率为3.76%，同比1.44pcts，环比-1.41pcts。费用率：公司2022Q4期间费用率为9.98%，同比3.97pcts，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为3.49%、2.75%、3.72%、0.03%。铅蓄电池业务稳步增长。2022年铅蓄电池销售收入为373.97亿元，出货量达1.00亿KVAh，同比增长11.62%，其中电动轻型车铅蓄电池销售360.35亿元，同比上涨11.40%，得益于公司与轻型车