中银证券：显示驱动芯片行业深度：面板复苏自下而上传导，供应链本土化势不可挡

DDIC是显示面板的“大脑”，短期受益于行业复苏，长期受益于供应链本土化趋势。中国大陆面板厂商将资源向本土供应链倾斜的同时，中上游企业亦在积极扩产以承接转单需求。支撑评级的要点新技术、新应用、“OLED”对DDIC需求持续拉动。智能手机、平板、PC、电视等传统显示是DDIC的基本盘，车载显示屏、AR/VR等新型显示成为DDIC的增量市场。随着显示面板尺寸和清晰度升级，其对DDIC的数量和规格需求也在升级。相较于LCD，OLEDDDIC制程更先进，工艺难度更高。新技术、新应用、“OLED”成为拉动DDIC需求的三个关键因素。面板产业链复苏迹象已现。根据Omida数据，大尺寸液晶面板价格自2022年10月以来持续反弹，小尺寸液晶面板价格自2023年3月以来已经止跌。台湾DDIC设计企业联咏月度营收数据自2023年2月以来显著改善。面板产业链的复苏已经从下游面板环节传导至中游DDIC环节，并进一步带动上游晶圆制造和封测环节稼动率回升。面板转移趋势确定，产业链中上游环节尚待本土化。根据CinnoResearch数据，2021年中国大陆显示面板本土化率约65%，而DDIC的本土化率只有16%。以