华安证券：有色金属行业周报：能耗双控趋严，铝价维持高位运

本周有色金属跑输大盘，跌幅为3.76%。各子板块中，跌幅前三的分别是铝板块、铅锌板块和铜板块，分别为7.92%、6.29%、5.47%。基本金属基本金属本周期现市场整体偏强运行。期货市场：LME铜、铝、锌、镍较上周都有一定增长，较上周增长0.95%、1.91%、1.48%、7.23%；铅和锡有小幅下降，较上周同期下降0.96%和0.77%。国内现货市场基本金属价格表现较为分化：锡、铝强势增长，涨幅达到9.57%、3.06%；铅、铜呈下降趋势，跌幅达到2.36%、0.72%；锌、镍以调整为主，有小幅上涨，涨幅为0.94%、0.97%。铜：本周铜价继续震荡反弹。随着冶炼厂集中检修结束，加工费处于高位，且硫酸价格高企，冶炼厂将提前进入年末赶产计划。同时随着国庆假期来临，厂商开始提前备库，铜国内库存依旧处于低位。本周SHFE铜库存约为4.46万吨，较上周同期下降17.87%，库存仍呈下降趋势。预计铜价持续震荡，且库存持续去化。铝：本周铝价仍处高位。受国内多省能耗双控政策升级以及电力紧张持续发酵等因素影响，铝供给端持续收缩，对期价形成较强支撑。此外，受限电政策影响，下游加工企业维持较低开工水平，