国海证券：农林牧渔行业周报：关注白鸡和黄鸡板块的投资机会

投资要点生猪：生猪行业进入下行周期投资建议：生猪行业进入下行周期，静待周期拐点。生猪板块在过去将近10年的时间里，逐步形成了以头均市值作为下行周期底部的重要参考指标之一，如果以2022年10月作为这一轮价格高点，当前已处在猪价下行期，这一轮股价走势呈现显著的左侧特征，即在猪价跌的过程中股价提前反映，在周期上行期股价出现回落。当前节点猪价在短期供需严重失衡情况下出现大幅快速下跌，生猪养殖陷入亏损状态。随着需求的边际改善，猪价或有阶段性反弹，但受到生猪供应压力的加大，猪价整体呈弱势，产能收缩基础或进一步夯实，重点关注温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐人神等。家禽：关注白鸡和黄鸡板块的投资机会投资建议：近期商品代鸡苗涨价超预期。近期反映行业冷暖的商品鸡苗价格持续上涨维持在高位，剔除掉去年12月停孵期交易量萎缩带来的价格下降这一因素，实际上从去年7月以来苗价已进入反弹趋势。当前祖代更新量虽然单月表观数据较高，但考虑到品种结构和实际推广等因素，真实产能打折明显。去年下半年父母代后备转在产的不顺畅已反映了这种情况。而随着年初以来后备存栏开始下行，在产父母代或将迎来拐点。基本面将会从需求因素转向供给端