东方证券：储能行业专题报告4：欧洲储能市场：蓄势待发

核心观点欧洲储能市场增长稳健。根据BNEF统计，欧洲2020年新增储能装机量1.2GW/1.9GWh，同比增长19%，2020年全球储能市场新增规模达到5.3GW/10.7GWh，欧洲市场功率占比22.64%，能量占比17.76%。分技术看，欧洲储能市场以抽水蓄能为主，截至2020年，累计装机容量达到28.35GW，德国的抽水蓄能规模最大，意大利、西班牙和英国紧随其后。电化学储能，根据EASE统计，截至2020年，累计电化学储能装机达5.3GWh，同比增长45%。欧洲表前市场现有装机容量较低，发展潜力大，预计2025年新增表前储能装机超20GWh。根据BNEF统计，2020年欧洲表前储能新增518MW，其中用于可再生能源并网的储能326MW，参与电力辅助服务的储能175MW。根据欧盟的统计数据，截至2020年，英国引领表前电化学储能市场的发展，大于100kW的大型储能项目累计装机容量达到570MW。其次是德国，累计装机容量达406MW。欧洲各国正在逐渐意识到储能的重要性，相继推出多项支持其发展的政策。表前市场当前主要收益来源为频率控制储备，积极探索新的收益来源，二级储备会成为未来表前储