开源证券：食品饮料行业周报：茅台酒价格企稳，龙头保持战略定力

核心观点：悲观时刻已过，白酒底部企稳 6月24日-6月28日，食品饮料指数跌幅为1.7%，一级子行业排名第9，跑输沪深300约0.7pct，子行业中其他食品（+0.0%）、乳品（-0.3%）、啤酒（-1.0%）表现相对领先。本周飞天茅台酒价格止跌企稳，一方面酒厂调整市场供给节奏，通过取消大箱茅台拆箱令以及暂停陈年茅台、精品茅台酒投放等方式来控量；另一方面当前价位消费者承接能力明显上升。后续随着扰动因素逐渐消除，预计茅台酒价仍会稳中有升。而五粮液与泸州老窖仍保持较强的战略定力。五粮液强调完善产品矩阵，第八代五粮液坚决执行减量稳价政策，增量主要放在39度、45度、68度五粮液、1618以及文创产品，同时打造经典五粮液系列产品，布局浓香白酒2000+价格带，形成由高至低的全面产品体系。同时强调稳健增长，追求高分红，切实保障股东利益。泸州老窖在当前行业下行周期中，也强调良性发展，以数字化发展为核心，在完成十四五期间的供应链战略后，十五五期间继续推行生态链战略。同时围绕消费者的代际变化来调整产品策略。可以看到在白酒行业调整期，龙头企业均可清晰认知到当前状态，并不追求高速增长，反而重视渠道质量，强