信达证券：食品饮料行业2023H1基金重仓分析：白酒周期性降仓，性价比机会加仓

本期内容提要:在机构对消费力较为悲观的预期下，2023Q2食品饮料跑输大盘10.1pct。2023年4月1日到6月30日，SW食品饮料指数下跌12.7%，万得全A下跌2.6%，行业跑输万得全A指数10.1pct。分子行业涨跌幅看，2023年二季度SW白酒、啤酒、乳品、预加工食品、调味发酵品、休闲食品分别-14%、-17%、-4%、-11.4%、-16.1%、-12.7%。2023H1食品饮料行业的基金重仓市值占全行业比例环比-2.69pct。截止2023年6月30日，机构重仓市值3.07万亿元，食品饮料重仓市值3976亿元，占全行业比重12.9%，处于2019年至今的最低水平，环比-2.69pct。食饮行业前20大基金重仓个股占比94.7%，环比+0.12pct。在食品饮料行业处于熊市下，我们发现集中度有所提升，主要原因在于重仓市值排名靠前的个股减仓较少，资金对头部业绩信心较强。具体来看，2023年基金二季报中Top1-4由“茅五泸汾”变为“茅五泸洋”，重仓市值占食饮68.2%，环比+0.49pct；Top1-10占比87.1%，环比+0.33pct；Top1-20占比94.7%，环比