东吴证券：垒知集团（002398）-2022年年报点评：22Q4营收承压，成本下行毛利率改善

垒知集团(002398)投资要点事件：公司发布2022年年度报告。2022年公司实现营业总收入39.47亿元，同比下滑19.75%；实现归母净利润2.11亿元，同比下滑22.46%。多重压力之下Q4收入下滑显著，外加剂市占率继续提升。2022Q1-4公司营收分别同比-0.92%/-18.90%/-18.22%/-34.43%，22Q4营收下滑较多。受地产景气低迷、疫情扰动等影响，2022年市场需求不振，但公司仍然实现了外加剂业务市占率的继续提升。2022年公司外加剂新材料业务实现营收25.19亿元，同比下滑17.88%，2022年公司外加剂销售量138万吨，同比下滑16.87%，市场占有率9.8%，同比提升0.3pct。2022年公司综合技术服务业务实现营收4.69亿元，同比下滑8.53%。成本下行毛利率改善，计提商誉减值影响22年业绩。2022年公司外加剂新材料业务毛利率22.44%，同比提升3.49个百分点，其中单吨外加剂均价1825元/吨，同比下降1.22%，单吨净利121元/吨，同比提升26.34%；技术服务业务毛利率33.57%，同比提升2.26个百分点。期间费用率方面，20