中银证券：晶澳科技（002459）-组件出货高增，电池新技术优势进一步强化

晶澳科技(002459)公司发布2022年报，盈利同比增长171%。公司电池组件出货快速增长，新型电池技术优势进一步强化，一体化产能快速扩张；维持买入评级。支撑评级的要点2022年盈利同比增长171%：公司发布2022年年报，实现营业收入729.89亿元，同比增长76.72%；实现归属于上市公司股东的净利润55.33亿元，同比增长171.40%，扣非盈利55.57亿元，同比增长200.90%。电池组件出货快速增长，盈利能力有所提升：2022年，公司电池组件出货快速增长，全年电池组件出货量39.75GW（含自持电站672MW），其中海外出货量23.06GW，占比约58%，分销出货量13.91GW，占比约35%。光伏组件实现收入703.45亿元，同比增长78.27%。外销量38.11GW，同比增长58.31%。测算组件不含税销售均价约1.85元/W。全年组件业务盈利能力有所提升，组件业务毛利率14.31%，同比增长0.16个百分点。新型电池技术优势进一步强化：目前，公司最新量产的N型TOPCon电池转换效率最高达到25.3%，并将持续优化进一步提升效率和稳定性;N型高效组件（78版型）最高