华宝证券：钢铁行业点评报告：年度压减和省市能耗“双控”推动螺纹钢供给收缩加快

投资要点：8月日均粗钢产量268.52万吨，9月上旬中钢协统计日均粗钢267.49万吨，若9-12月粗钢产量控制在30598万吨，则日均产量为250.8万吨，相比8月日均产量还需减少6.6%，欲完成年度限产目标，后续限产力度还需进一步加大。部分能耗双控为一级预警的省份加大三季度限产力度。8月16日发改委发布《20121年上半年年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表>的通知》，9个省市上半年能耗强度不降反升；9月以来，部分前期能耗双控被亮红灯的省市加大对钢铁的限产。其中江苏省9月、10月螺纹钢建材供给面临大幅收缩。上周国内螺纹钢产量环比减少6.14%，收缩幅度快于其他品种。根据上海钢联发布的数据，截止9月17日，上周螺纹钢产量307.2万吨，环比减少6.14%，同比减少17.3%，产量处于近五年最低水平。从其他品种环比情况来看，线材减少5.32%，中厚板增加0.84%，热轧减少2.48%，冷轧减少2.40%，整体来看螺纹钢供给收缩幅度快于其他品种。上周螺纹钢吨钢毛利大幅改善。受螺纹大省江苏限产加码的刺激，上周上海螺纹钢平均价格5621元/吨，环比上涨197元/吨。涨幅领先于热轧、冷轧、中厚板