国联证券：比亚迪（002594）-全年业绩超预期，规模效应大幅推升盈利能力

比亚迪(002594)事件：3月28日，比亚迪发布2022年年度报告。2022年实现营收4240.61亿元，同比增长96.20%；实现归母净利润166.22亿元，同比增长445.86%；实现扣非归母净利润156.38亿元，同比增长1146.42%。产品放量推动业绩高速增长，盈利能力显著提升2022年公司汽车业务实现营业收入3246.91亿元，同比+151.78%，主要系产品放量助推业绩高速增长。2022年公司实现新能源汽车累计销量186.35万辆，同比+208.64%，国内市占率为27%，龙头地位凸显。公司新能源汽车产品放量，规模效应释放推动盈利能力大幅改善，同时公司通过提价缓解了上游原材料价格上涨带来的成本压力，2022年汽车业务毛利率为20.39%，同比+3.69pct。新产品迭出，积极开拓海外市场公司于23Q1陆续推出秦PLUSDM-i冠军版、汉EV冠军版以及唐DM-i冠军版，新产品的不断投放有助于公司在新能源汽车消费市场保持较强竞争力。公司加速开拓欧洲、亚太、美洲等多个地区的市场，携手多个全球优质经销商伙伴为当地消费者提供新能源汽车产品及服务，2022年实现乘用车累计出口559