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东海证券:电池及储能行业周报:电车以旧换新效果显著,强制配储取消,储能市场将迎高质量发展

发布者:wx****7b
2025-02-19
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能源 东海证券
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东海证券:电池及储能行业周报:电车以旧换新效果显著,强制配储取消,储能市场将迎高质量发展.pdf
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投资要点: 市场表现:本周(2/10-2/16)申万电池板块整体上涨2.16%,跑赢沪深300指数0.97个百分点。主力净流入前五为宁德时代、科华数据、科士达、盛弘股份、国轩高科;净流出前五为上海电气、震裕科技、曼恩斯特、国电南瑞、富临精工。 电池板块 (1)以旧换新效果显著,行业景气度向好。乘联分会:2025年2月1-9日,新能源乘用车零售9.5万辆,同比+11%,累计零售83.9万辆,同比+11%。节后生产经营恢复,叠加报废更新和以旧换新政策延续,新能源汽车销量有望持续增长。随着相关政策措施持续显效,预计2025年车市仍将保持平稳增长态势。基于当前政策延续测算,2025年全年新能源汽车销量有望达1500万辆,同比增长20%+,渗透率有望超50%。 (2)行业供给端有序调整,价格趋稳。1)锂盐:工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈,价格震荡运行;2)正极材料:磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定,目前已处于盈亏平衡边缘;3)负极材料:石墨化需求边际改善,但价格维持在成本线附近,后续下降空间小;4)隔膜:本周隔膜市场需求稳定,储能和数码淡季影响整体可控,月度排产持平;5)

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