浙商证券：内蒙一机点评报告：中巴VT-4坦克军贸订单达679辆，陆装龙头内需外贸双驱动

内蒙一机(600967)事件：根据SIPRI最新数据，中巴VT-4坦克军贸订单已达679辆SIPRI披露2022年最新军贸数据库，我国坦克出口达到新里程碑近日，瑞典斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）发布了2022年最新军贸数据库。自2019年至今，我国来自巴基斯坦的VT-4坦克订单数量达679辆，其中2020-2022年已交付96辆。VT-4由兵器工业集团研制，是我国最先进的第三代外贸主战坦克。参考2016年我国VT-4坦克首次出口泰国，58辆坦克及其配套设备对应合同金额3亿美元，中巴VT-4军贸项目已创下我国坦克出口数量及金额的新里程碑。在手订单饱满，股权激励奠定业绩基础2022年上半年公司合同负债达74.7亿元，叠加公司上调2022年预计关联交易销售额至54.8亿元，同比增长23%，我们判断公司在手订单饱满，全年业绩将提速。公司作为我国唯一主战坦克及中重型轮式装甲车公司，将持续受益于保持强大陆军及新型装备换装的国内需求，以及大幅增长的外贸需求。此前公司限制性股票解锁的业绩考核条件明确提出：以2019年为基数，2021/2022/2023年净利润CAGR不低于10%，且不低于同行