天风证券：同仁堂（600085）-业绩增长略超预期，持续看好品牌中药龙头

同仁堂(600085)事件：3月28日，同仁堂发布2022年年报，2022年公司实现营业收入153.72亿元，同比增长5.27%；实现归母净利润14.26亿元，同比增长16.17%；实现扣非归母净利润13.99亿元，同比增长15.67%。点评业绩增长略超预期，核心品类稳健增长2022年公司统筹推进生产供应保障，深化营销改革，业绩增长略超预期，其中2022Q4公司实现营业收入44.72亿元，同比增长14.09%，归母净利润4.23亿元，同比增长37.60%。分产品类别看，公司核心品类心脑血管类产品（安宫牛黄系列、同仁牛黄清心系列等）实现收入40.63亿元，同比增长11.96%；补益类实现收入15.67亿元，同比增长7.60%；清热类实现收入5.29亿元，同比增长0.93%；妇科类实现收入3.48亿元，同比降低8.27%；其他类实现收入33.33亿元，同比增长15.44%。深化降本增效，盈利能力持续优化2022年公司不断加大技改技革力度，深入推进降本增效工作，营业成本得到有效管控，盈利能力持续提升。2022年公司实现毛利率48.80%，同比增长1.18pct，其中核心品类心脑血管类毛利率为